סוכר לבן
זעזועי סוכר גולמיים תמיכה באתגר ביתי
סוכר גולמי השתנה מעט אתמול, והוגבר בציפיות לירידה בייצור הסוכר הברזילאי. החוזה העיקרי הגיע לשיא של 14.77 סנט לירה ונפל ל 14.54 סנט לכל פאונד. מחיר הסגירה הסופי של החוזה הראשי עלה ב -0.41% כדי להיסגר על 14.76 סנט לכל פאונד. תפוקת הסוכר באזורי ייצור קנה הסוכר העיקרי במרכז ובדרום ברזיל תיפול לשפל של שלוש שנים בשנה הבאה. בשל היעדר השתל מחדש, תפוקת קנה הסוכר ליחידה תופחת וייצור אתנול יגדל. קינגסמן מעריך כי ייצור הסוכר במרכז ובדרום ברזיל בשנים 2018-19-19 הוא 33.99 מיליון טון. יותר מ 90% מייצור טנגטנג בסין במרכז ובדרום ברזיל. רמה זו של ייצור סוכר פירושה ירידה משנה לשנה של 2.1 מיליון טון והיא תהיה הרמה הנמוכה ביותר מאז 31.22 מיליון טון בשנים 2015-16. מצד שני, הידיעה על נטישתו של שמורת המדינה במכירה הפומבית של המילואים עוכלו בהדרגה על ידי השוק. למרות שמחיר הסוכר נפל שוב במהלך היום, הוא השיב את אדמתו האבודה בסוף אחר הצהריים. בהתייחס לחוויה של זנים אחרים, אנו מאמינים כי מכירת עתודות לא תשפיע על המגמה האמצעית של השוק. עבור משקיעים לטווח בינוני וקצר, הם יכולים לחכות שהמחיר יתייצב ולקנות 1801 חוזה על מציאה. באשר להשקעות באופציות, סוחר הספוט יכול לבצע את פעולת תיק האופציות המכוסה של גלגול מכירת אפשרות שיחה מעט דמיונית על בסיס החזקת מקום בטווח הקצר. במהלך 1-2 השנים הבאות, הפעלת תיק האופציות המכוסה יכולה לשמש כמשפר את הכנסות הספוט. בינתיים, עבור משקיעי ערך, הם יכולים גם לקנות אופציות שיחה וירטואליות עם מחירי אימונים של 6300 עד 6400, כאשר מחיר הסוכר עולה כדי לגרום לאופציה הווירטואלית להיות ערך אמיתי, אתה יכול לסגור את אפשרות השיחה עם מחיר תרגיל נמוך בשלב המוקדם ולמקום המשך לקנות סבב חדש של אפשרות שיחה וירטואלית (אפשרות שיחה עם מחיר מימוש של 6500 או 6600), ובחר בהדרגה את ההזדמנות להפסיק את הרווח כאשר מחיר הסוכר מגיע ליותר מ- 6600 יואן / טון.
חוט כותנה וכותנה

הכותנה האמריקנית המשיכה ליפול, לחץ על לחץ כותנה ביתי
חוזים עתידיים על כותנה של קרח המשיכו ליפול אתמול מכיוון שהדאגות מפני נזק פוטנציאלי לכותנה שנגרמה על ידי הוריקן מריה שככה והשוק חיכה לקציר כותנה. הכותנה הראשית של ה- ICE1 בפברואר ירדה 1.05 סנט / פאונד ל 68.2 סנט לכל פאונד. על פי נתוני ה- USDA האחרונים, בשבוע ה- 14 בספטמבר, בשנת 2017/18, נטו הכותנה האמריקאית חלה 63100 טון, עם עלייה של חודש בחודש של 47500 טון, וגידול בשנה של 14600 טון; משלוח של 41100 טון, חודש בחודש עלייה של 15700 טון, עלייה של 3600 טון, המהווה 51% מהיקף הייצוא המשוער (USDA בספטמבר), שהוא 9% גבוה יותר מחמש השנים ערך ממוצע. בצד המקומי, חוט ז'נגמיאן וחוט הכותנה היו תחת לחץ, וחוזה הכותנה הסופי של 1801 נסגר, ההצעה הייתה 15415 יואן / טון, למטה 215 יואן / טון. חוזה חוט הכותנה משנת 1801 נסגר ב 23210 יואן / טון, למטה 175 יואן / טון. מבחינת סיבוב כותנה המילואים, 30024 טון הועברו ביום הרביעי של השבוע, ונפח העסקה בפועל היה 29460 טון, עם שיעור עסקה של 98.12%. מחיר העסקה הממוצע צנח ב 124 יואן / טון ל 14800 יואן / טון. ב- 22 בספטמבר, נפח הסיבוב המתוכנן היה 26800 טון, כולל 19400 טון של שינג'יאנג כותנה. מחירי הספוט החזיקו מעמד ויציבו מעט, כאשר מדד CC מסחר במדד 3128B ב 15974 יואן / טון, עלייה של 2 יואן / טון מיום המסחר הקודם. מדד המחירים של 32 חוטים מסורקים היה 23400 יואן / טון וזה של 40 חוטים מסורקים היה 26900 יואן / טון. במילה אחת, הכותנה האמריקאית המשיכה ליפול, ופרחים חדשים ביתי נרשמו בהדרגה. כותנה ג'נג הושפעה מכך בטווח הקצר ונשארה נדיפה בתקופה האמצעית והמאוחרת. המשקיעים יכולים לקנות בהדרגה על מציאות לאחר שמתעכל המזל הרע של הכותנה האמריקאית. במקביל, נקודת חוט הכותנה האחרונה התחזקה בהדרגה, אנו יכולים לחכות לחוט הכותנה להתייצב, אך גם לקנות בהדרגה על מציאה.
ארוחת שעועית

ביצועים חזקים של ייצוא סויה בארה"ב
שעועית סויה של CBOT עלתה מעט אתמול, וסגרה 970.6 סנט / PU, אך הכלל עדיין בהלם התיבות. דוח מכירות הייצוא השבועי היה חיובי. בשבוע האחרון, נפח מכירות הייצוא של שעועית ארה"ב היה 2338000 טון, גבוה בהרבה מתחזית השוק של 1.2-1.5 מיליון טון. בינתיים, USDA הודיעה כי היצואנים הפרטיים מכרו 132000 טונות של פולי סויה לסין. נכון לעכשיו, השוק משחק משחק בין תשואה גבוהה לביקוש חזק. נכון ליום ראשון האחרון, שיעור הקציר היה 4%, והשיעור המצוין והטוב היה נמוך ב -1% עד 59% לפני שבוע. צפויה ההשפעה השלילית של תשואה גבוהה, וההמשך הביקוש החזק יתמוך במחיר. בהשוואה לקודם, אנו יחסית אופטימיים לגבי השוק. בנוסף, עם נחיתת הייצור של ארה"ב, המוקד המאוחר יעבור בהדרגה לנטיעת סויה וצמיחה של דרום אמריקה, ונושא הספקולציות יגדל. היה מעט שינוי בצד הביתי. מלאי סויה בנמלים ובמפעלי נפט נפלו בשבוע שעבר, אך הם עדיין היו ברמה גבוהה באותה תקופה של ההיסטוריה. בשבוע שעבר, שיעור ההפעלה של מפעל הנפט עלה ל -58.72%, ונפח המסחר הממוצע היומי של ארוחת הסויה עלה מ 115,000 טון לפני שבוע ל 162000 טון. מלאי ארוחות הסויה של מפעל הנפט פחת במשך שישה שבועות ברציפות לפני כן, אך התאושש מעט בשבוע שעבר, ועולה מ- 824900 טון ל 8377700 טון החל מה -17 בספטמבר. מפעל הנפט צפוי להמשיך לפעול ברמה גבוהה השבוע המגיע השבוע. לרווחים העצומים וההכנה לפני היום הלאומי. השבוע, נפח העסקה והסירה במקום עלה משמעותית. אתמול, נפח העסקה של ארוחת הסויה היה 303200 טון, מחיר העסקה הממוצע היה 2819 (+ 28), ונפח המסירה היה 79400 טון. צפוי שארוחת סויה תמשיך לעקוב אחר סויה ארה"ב מצד אחד, והבסיס יישאר יציב ברמה הנוכחית לעת עתה
שומן שמן סויה

התאמת שמן נחותה של סחורה
ארה"ב פולי סויה בדרך כלל השתנו וקם מעט אתמול, בכפוף לביקוש יצוא חזק של שעועית אמריקאית. לאחר תקופה קצרה של התאמת שוק, הביקוש החזק בארה"ב יגביל גם את העלייה בסוף מלאי המאזן ויחס המחסן לצריכה, והמחיר עשוי להישאר חלש עד לנקודת השפל של הקציר העונתי. אמא פאן נפלה אתמול. התפוקה בספטמבר, כולל התקופה המאוחרת, צפויה להתאושש במהירות. בין 1 ל -15 מתוך ה -9, ייצוא של דקל דקל עלה ב- 20% חודש בחודש, ונפח הייצוא להודו ולתת היבשת ירדו. סבב עלייתו של מלאי היה גבוה יחסית. ברגע שהתפוקה תתאושש בשלב המאוחר יותר, MA PAN תהיה התאמה גדולה. היסודות המקומיים לא השתנו יותר מדי. המלאי של שמן דקלים הוא 360000 טון, ושמן הסויה הוא 1.37 מיליון טון. הכנת המניות לפסטיבלים נכנסה לשלב המאוחר יותר, ונפח העסקה פחת בהדרגה. בשלב המאוחר יותר, הגעת שמן הדקל בהונג קונג עולה בהדרגה, והלחץ מתגלה בהדרגה. חוזים עתידיים על סחורות המשיכו ליפול אתמול, האווירה הקצרה נמשכה והשמן עקב אחר היחלשותו. בפעולה מוצע לחכות ולראות את אווירת השוק. לאחר שחרור הסיכון לחלוטין, אנו יכולים לשקול את התערבות שמן צמחי עם יסודות חזקים. בנוסף, בסיס שמן הדקל פחת לאחר העלייה המתמשכת, והערך היחסי של שמן שעועית היה גם הוא ברמה גבוהה יחסית. בשלב המאוחר יותר, שיעור התאוששות התשואה היה מהיר יותר, ומאפן היה גם בתהליך ההתאמה. מבחינת ארביטראז ', ניתן לשקול התערבות מתוזמנת במחירים של דקל שעועית או דקל צמחי.
תירס ועמילן

מחירי העתיד חזרו מעט
מחיר נקודת התירס המקומי היה יציב ונפל, ביניהם מחיר הרכישה של מפעלי עיבוד עמוק בתירס בצפון סין המשיך לרדת, ואילו זה של אזורים אחרים נותר יציב; מחיר הספוט של העמילן היה בדרך כלל יציב, וכמה יצרנים הפחיתו את הציטוטים שלהם ב- 20-30 יואן / טון. מבחינת חדשות השוק, מלאי העמילן של 29 מפעלים לעיבוד עמוק + יציאות ש- Tianxia Granary מתמקד במעקב עלה ל 176900 טון משנת 161700 טון בשבוע שעבר; ב- 21 בספטמבר, תוכנית ההחזר המשנה ותת המשנה הייתה לסחור ב -48970 טונות של תירס אחסון זמני בשנת 2013, ונפח העסקה בפועל היה 48953 טון, עם מחיר עסקה ממוצע של 1335 יואן; תוכנית המכירות המתקשרת של חברת אחסון התבואה הלאומית של סין מוגבלת, תכננה לסחור 903801 טון של תירס אחסון זמני בשנת 2014, עם נפח עסקה בפועל של 755459 טון ומחיר עסקה ממוצע של 1468 יואן。 מחירי תירס ועמילן השתנו במסחר המוקדם ובמסחר המוקדם גדל מעט בסוף. מצפה לשלב המאוחר, בהתחשב במחירים הגבוהים של אזורי הייצור והשיווק המתאימים למחיר התירס לטווח הרחוק, זה לא תורם לביקוש ולביקוש החידוש בפועל של תירס חדש. לכן אנו מקיימים פסק דין דובי; באשר לעמילן, בהתחשב בהשפעה של בדיקת הגנה על הסביבה או היחלשות, תהיה יכולת ייצור חדשה לפני ואחרי רישום התירס החדש בשלב המאוחר. אנו מצפים שההיצע והביקוש לטווח הארוך נוטים להשתפר. בשילוב עם הציפייה למחיר התירס ומדיניות הסבסוד הפוטנציאלית לעיבוד עמוק, אנו מאמינים כי גם המחיר העתידי של העמילן מוערך יתר על המידה. במקרה זה, אנו מציעים כי המשקיעים רשאים להמשיך להחזיק את סדין התירס / עמילן ריק או תיק ארביטראז 'של מחירי תירס עמילן בתחילת ינואר, ולקחת את סוף אוגוסט בסוף אובדן העצירה.
בֵּיצָה

מחירי הספוט ממשיכים לרדת
על פי נתוני Zhihua, מחיר הביציות במדינה כולה המשיך לרדת, כאשר המחיר הממוצע באזורים המייצרים העיקריים יורד ב- 0.04 יואן / ג'ין והמחיר הממוצע באזורי המכירות העיקריים יורדים ב- 0.13 יואן / ג'ין. ניטור סחר מראה כי סוחרים קלים לקבל סחורות ולהאט להזיז סחורות. מצב הסחר הכולל משופר מעט בהשוואה ליום הקודם. מלאי הסוחרים נמוך וממשיך לעלות מעט בהשוואה ליום הקודם. הציפיות הדוביות של הסוחרים נחלשות, במיוחד במזרח סין ובדרום -מערב הציפיות הדוביות בסין חזקות. מחיר הביציות המשיך לרדת בבוקר, התהפך בהדרגה אחר הצהריים וסגר בחדות. מבחינת מחיר הסגירה, החוזה בינואר עלה ב -95 יואן, החוזה במאי גדל ב -45 יואן, והחוזה בספטמבר כמעט נדרש. מהניתוח של השוק אנו יכולים לראות כי מחיר הספוט של הביצים המשיך ליפול בחדות בעתיד הקרוב כמתוכנן, והירידה במחיר העתיד יחסית פחות מזה של מחיר הספוט, וההנחה של מחיר קדימה הסתובבה לפרמיה, המעידה כי ציפייה לשוק השתנתה, כלומר מהציפייה המשקפת את ירידת נקודת השיא של מחיר הספוט בעבר ועד הציפייה לעלות לפני פסטיבל האביב בתקופה המאוחרת יותר. מנקודת המבט של ביצועי השוק, יתכן כי השוק צפוי להיות בערך 4000 כאזור התחתון של מחיר ינואר. במקרה זה, מומלץ למשקיעים לחכות ולראות.
חזיר חי

המשך ליפול
על פי נתוני Zhuyi.com, המחיר הממוצע של חזירים חיים היה 14.38 יואן / ק"ג, 0.06 יואן / ק"ג נמוך יותר מהיום הקודם. מחיר החזירים המשיך ליפול ללא דיון. קיבלנו הבוקר חדשות כי מחיר הרכישה של מפעלי השחיטה צנח ב -0.1 יואן / ק"ג. המחיר בצפון מזרח סין פרץ 7, והמחיר העיקרי הוא 14 יואן / ק"ג. מחיר החזירים במזרח סין פחת, ומחיר החזירים באזורים אחרים פרט לשנדונג היה עדיין מעל 14.5 יואן / ק"ג. הנאן במרכז סין הוביל את הירידה, ירידה של 0.15 יואן / ק"ג. שני האגמים יציבים באופן זמני, ומחיר הזרם המרכזי הוא 14.3 יואן / ק"ג. בדרום סין, המחיר נפל ב -0.1 יואן / ק"ג, המחיר המיינסטרימי של גואנגדונג וגואנגשי היה 14.5 יואן / ק"ג, והינאן היה 14 יואן / ק"ג. דרום -מערב נפל 0.1 יואן / ק"ג, סצ'ואן וצ'ונגקינג 15.1 יואן / ק"ג. אגדת הזהב, הכסף ועשרה היא בדיוק כזו. אין תמיכה חיובית במחיר לטווח הקצר. עובדה שיש עלייה במכירות. מפעלי שחיטה מנצלים את המצב והעלייה אינה ברורה. זה צפוי שמחיר החזירים ימשיך לרדת.
אנרגיה
פחם קיטור

נקודת מבט של הנמל, התקשרות מחיר גבוהה
בלחץ של חדשות כמו אטמוספרה שחורה כוללת גרועה והערבות אספקה ​​מבוססת מדיניות, חוזים עתידיים על פחם דינאמי התהפכו בחדות אתמול, כאשר החוזה העיקרי 01 נסגר על 635.6 במסחר הלילה, והפרש המחירים בין 1-5 צמצם ל 56.4. מבחינת שוק ספוט, שנפגע מהקונגרס הלאומי ה -19 הקרוב של המפלגה הקומוניסטית של סין, כמה מוקשים בור פתוח בשאנשי ובשאנקסי הפסיקו לייצור והפחיתו את הייצור. למרות שהמגבלות על יוזמת מכשירי חבלה הוסרו במונגוליה הפנימית, אספקת האזורים המייצרים עדיין הדוק, ומחיר הפחם בפית'ד ממשיך לעלות. מבחינת נמלים, מחיר הפחם בנמל עדיין ברמה גבוהה. בשל העלות הגבוהה והשיקול של סיכוני שוק לטווח הארוך, סוחרים אינם מתלהבים מהטעינת סחורות, ותואר הקבלה של חברות במורד הזרם במחיר הגבוה הנוכחי אינו גבוה. ה- Qinhuangdao 5500 קקאל פחם קיטור + 0-702 יואן / טון.

בחדשות, נציבות הפיתוח והרפורמה הלאומית פרסמה לאחרונה הודעה על הבטחת הובלת פחם, חשמל, נפט וגז, ואמרה כי כל הפרובינציות, האזורים האוטונומיים והערים והמפעלים הרלוונטיים צריכים לחזק את הניטור והניתוח הדינאמי של ייצור הפחם והן ביקוש התחבורה, לגלות ולתאם בזמן כדי לפתור בעיות מצטיינות באספקה, ושואף להבטיח אספקת פחם יציבה לפני ואחרי הקונגרס הלאומי ה -19 של המפלגה הקומוניסטית של סין.

מלאי הנמלים הצפוניים התהפך, עם נפח משלוח יומי ממוצע של 575000 טון, העברת רכבת ממוצעת יומית בנפח של 660000 טון, מלאי נמל של + 8-5.62 מיליון טון, מלאי של נמל Caofeidian של 30 עד 3.17 מיליון טון, וכן מלאי של יציאת ג'ינגטנג של SDIC + 4 עד 1.08 מיליון טון.

אתמול הצריכה היומית של תחנות כוח חלה. שש קבוצות כוח החוף הגדולות צרכו 730000 טון פחם, עם סך הכל 9.83 מיליון טון פחם במלאי ו -13.5 ימי אחסון פחם.

מדד הובלות הפחם החופי של סין עלה אתמול ב -01% ל 1172
בסך הכל, הפגישות החשובות מספטמבר עד אוקטובר ובדיקת ההגנה על הסביבה / אבטחה של אזורי ייצור עשויים להמשיך ולהגביל את שחרור האספקה. למרות שהצריכה היומית של תחנות הכוח במורד הזרם פחתה, היא עדיין ברמה גבוהה, והתמיכה במקום חזק. עבור שוק העתיד, חוזה 01 תואם את עונת שיא החימום, אך יש לחץ להפעיל יכולת החלפה בזמן, והלחץ הגבוה מופיע. עלינו לשים לב לאטמוספירה הכוללת של השוק שמסביב, לשיעור הירידה של הצריכה היומית ושחרור יכולת הייצור המתקדמת.
PTA

ייצור ושיווק של פוליאסטר באופן כללי, PTA פעולה חלשה
אתמול, האווירה הכוללת של סחורות לא הייתה טובה, PTA היה חלש והחוזה העיקרי 01 נסגר ב 5268 במסחר הלילה, והפרש המחירים בין 1-5 הורחב ל 92. עסקאות שוק בעלות נפח גדול, ספקי הזרם המרכזי בעיקר רכישת מוצרי ספוט, כמה מפעלי פוליאסטר קיבלו הזמנות, בסיס השוק ממשיך להתכווץ. במהלך היום, המקום העיקרי ו- 01 חוזה ניהלו משא ומתן על בסיס העסקה בהנחה 20-35, קבלת מחסן והצעת חוזה 01 בהנחה 30; במהלך היום נאסף 5185-5275, 5263-5281 הועבר לעסקה, ונסחר 5239 קבלת מחסן.

אתמול, הצעת המחיר של PX נפלה בהלם, ו- CFR הציע ב 847 דולר / T (- 3) לילה באסיה, ודמי העיבוד היו בסביבות 850. PX דיווחה על 840 דולר / T באוקטובר ו- 852 דולר / T בנובמבר. בעתיד, PX מקומי עשוי להיות מלאי, אך הוא לא צפוי להיות במלאי.

מבחינת מפעל PTA, זמן השיפוץ של קבוצה של מפעל PTA עם תפוקה שנתי של 1.5 מיליון טון במחוז ג'יאנגסו הוארך בערך 5 ימים; הספינה הראשונה של PX של מפעל PTA בקו הייצור של Huabin No.1 הגיעה לאחרונה להונג קונג, אך ענייני טנק האחסון לא יושמו במלואם, והיא צפויה באופן שמרני להתחיל בנובמבר; מפעל PTA במחוז פוג'יאן חתם על הסכם ארגון מחדש, וניתן להאיץ את תהליך ההפעלה עד אז, והתוכנית המקדימה היא לחדש את ההפעלה של חלק מכושר הייצור ברבעון הרביעי.

בצד הזרם, הייצור והמכירות הכולל של ג'יאנגסו וז'ג'יאנג חוט פוליאסטר היו עדיין אתמול באופן כללי, כאשר בממוצע מוערך על 60-70% בסביבות השעה 15:30; מכירות הפוליאסטר המסתובב הישיר היו ממוצעות, והזרם פשוט היה זקוק לחידוש, רוב הייצור והמכירות היו בסביבות 50-80%.

בסך הכל, תחזוקת מפעלי PTA מספטמבר עד אוקטובר, בשילוב מלאי נמוך פוליאסטר ועומס גבוה, מבנה היצע וביקוש לטווח קצר עדיין נתמך. עם זאת, עבור חוזים עתידיים על חוזה 01, התמיכה של PX בצד העלות הייתה חלשה ברבעון הרביעי. בלחץ מנובמבר עד דצמבר של המכשירים החדשים והישנים שלה, היה קשה לשמור על עלויות העיבוד הגבוהות, ולחץ ההתקשרות של PTA נותר. עלינו לשים לב לאטמוספירה הכוללת של שוק הסחורות, לשינויי ייצור פוליאסטר במורד הזרם ומכירות ומחירי נפט בינלאומיים.
טיאנג'יאו

גומי שנחאי 1801 עשוי להתייצב בטווח הקצר
באשר לירידה האחרונה (1) 1801 רגרסיה יעילה של מחירים, הנתונים מאוגוסט היו נמוכים מהציפייה הארוכה, מה שמאמת את הביקוש החלש של עמדות קצרות (2) צלחת הצד האספקה ​​נחלשה. (3) בתעשיית הגומי, רוב המיקומים הקצרים בתצורת הדיסק, מערכות לא סטנדרטיות, שלושת המגמה לזה, וכתוצאה מכך 11 ימי מסחר חוזרים ל 800 נקודות. 2. בטווח הקצר, אני חושב ש- 14500-15000 יישארו וייחדו לראות את כל המוצר התעשייתי ושחור.

פ?

לפני הפסטיבל, עדיין צריך לשחרר את הביקוש להכנת טובין, והתליה הפנימי והחיצוני הפוך מתרחב ואווירת המקרו והסחורה הופכת לחלשה, ועדיין יש לחץ בטווח הקצר

ב- 21 בספטמבר, מחיר המפעל של LLD לשעבר של סינופק בצפון סין, מזרח סין, מרכז סין, פטרוצ'ינה, מזרח סין, דרום סין, דרום-מערב סין וצפון-מערב סין הצטמצם על ידי 50-200 יואן / טון, והשוק הנמוך המחיר בצפון סין חזר ל 9350 יואן / טון (התעשייה הכימית הפחמית). נכון לעכשיו, L1801 ליטר מים בצפון סין נמכר במקום 170 יואן / T. מחיר המפעל לשעבר של צמחים פטרוכימיים הופחת באזור גדול. היו יותר סוחרים למשלוח סחורות במחיר השוק הפוך, והכוונה המקבלת במורד הזרם הייתה כללית, עם זאת, הביקוש למוצרים בעלות נמוכה גדל, והלחץ בצד הספוט עדיין נותר; בנוסף, ב- 20 בספטמבר, מחיר ה- CFR המזרחי הקצה הנמוך המקביל ל- RMB 9847 / t, השוק החיצוני התלוי הפוך ל 327 יואן / ט, ומחיר הספוט עדיין הפוך ל 497 יואן / ט. הפוטנציאל תמיכה חיצונית תמשיך להשפיע על נפח הייבוא ​​באוקטובר; מבחינת הפרש המחירים של מוצרים קשורים, הפרש המחירים בין HD-LLD ל- LD-LLD הוא 750 יואן / T ו- 650 יואן / t בהתאמה, והמוצרים הקשורים ללחץ הפנים של הצלחת ממשיכים להקל, לא סטנדרטית ארביטראז ' ההזדמנויות עדיין פחות. בסך הכל, מנקודת המבט של התפשטות מחירים, התחזקה התמיכה הפוטנציאלית של השווקים החיצוניים, הלחץ על מוצרים קשורים המשיך להקל והלחץ בצד הספוט הקל בהדרגה עם ירידת המחירים. למרות שהירידה החדה במחירי החוזים העתידיים ממשיכה לרסן את הביקוש לטווח הקצר עקב הפחתת גודל הפדרל רזרב האמריקני והיחלשות אטמוספירת הסחורות הכוללת, סביר להניח שהביקוש לסחורות מוכנות לחגים ישוחרר.

מנקודת המבט של היצע וביקוש, המלאי של פטרוצ'ינה המשיך ליפול אתמול לכ- 700000 טון, ופטרוכימיה המשיכה למכור רווחים למלאי לפני הפסטיבל. בנוסף, השחרור הריכוזי של נקודת איחוד הגידור המוקדמת, יחד עם היחלשותו האחרונה של אטמוספירה של מאקרו וסחורות, הגדילה את הלחץ לטווח הקצר. עם זאת, ההשפעות השליליות הללו יתעכלו בהדרגה בירידה המוקדמת. בנוסף, יש ביקוש להכנת סחורות לפני הפסטיבל במורד הזרם בעתיד הקרוב לאחר התייצבות, תופיע הסתברות הביקוש. בנוסף, ההיפוך הפנימי והחיצוני יורחב, הלחץ על מוצרים שאינם סטנדרטיים יוקל, ולחץ הספוט יעוכל בהדרגה על ידי השוק, ועדיין תהיה הסתברות שהביקוש ייקח שוב התקופה המאוחרת (מלאי לפני הפסטיבל). לכן מוצע כי עלינו לחכות להזדמנות של משפט מחסן קל לפני הפסטיבל ולקיים את העמדות הקצרות בזהירות בשלב המוקדם. ההערכה היא כי טווח המחירים העיקרי של L1801 הוא 9450-9650 יואן / טון.

עמ?

אווירת מאקרו וסחורות נחלשת, הפעל מחדש את הלחץ והתמיכה ההפרשנית של מחירים, ביקוש מניות, PP הטיה זהירה

ב -21 בספטמבר, מחירי המפעל לשעבר של אזורי סינופק ביתי צפון סין, דרום סין ופטרוצ'ינה דרום סין הופחתו ב -200 יואן / טון, מחיר השוק הנמוך במזרח סין המשיך לרדת ל 8500 יואן / טון, עליית המחירים מתוך PP1801 על נקודת המזרח סין הצטמצמה ל -110 יואן / T, מחיר החוזים העתידיים היה בלחץ, סוחרים הגדילו את המשלוח הפרוק, המציאות במורד הזרם היו צריכות לרכוש, מקור המחיר הנמוך עוכל, ולחץ הספוט הוקל הנמוך- הנמוך- מחיר הסיום המשיך להתאושש ל 8100 יואן / טון, מחיר התמיכה באבקה היה בסביבות 8800 יואן / טון, ולאבקה לא היה רווח, ולכן התמיכה האלטרנטיבית תשתקף בהדרגה. בנוסף, ב- 20 בספטמבר, מחיר ה- RMB החיצוני הנמוך CFR המזרח הרחוק צנח מעט ל 9233 יואן / טון, PP1801 הופך ל 623 יואן / טון, והמניה הנוכחית הפכה ל 733 יואן / טון. חלון הייצוא נפתח, והתמיכה החיצונית ממשיכה להתחזק. מנקודת המבט של התפשטות מחירים, הבסיס נותר נמוך יחסית, אספקת הסחורה מתמצקת והנקודה לאחור, המדכאת את השוק. בעתיד הקרוב, הסוחרים הגדילו גם את מאמצי הספנות שלהם, והלחץ לטווח הקצר גדל. עם זאת, עם תיקון המחירים, ניתן להקל בהדרגה את הלחץ לאחר השוק, והנכונות במורד הזרם לקבל סחורות חלה מחדש. בנוסף, גם הפאנל וגם המקום המשיכו לתלות הפוך בשוק החיצוני בהפרש גדול, וגם הפאנל נמצא בקרבת אבקה במקום תמיכה, ניתן להחליש את הפעולה הכוללת, והתמיכה בהפרש המחירים מתחזקת גם היא. ו

מנקודת המבט של היצע וביקוש, שיעור התחזוקה של מפעל PP התייצב באופן זמני ל 14.55% ויחס הציור התייצב באופן זמני ל 28.23% אתמול. עם זאת, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Shaper and Haiwei Petrochemical Co., Ltd. יש תוכניות להפעיל מחדש בעתיד הקרוב. בנוסף, כושר הייצור החדש ישוחרר בהדרגה (Ningmei שלב III, יונטיאנהואה (600096, בנוסף, נכון לעכשיו, הבסיס עדיין נמוך, ואספקת הסחורות שנקבעו בחוזה 01 חזרה בהדרגה למקום. עם זאת, חלק מהלחץ הזה עבד עם נפילת מחיר. הפסטיבל ה -11. , הפוך פנימי וחיצוני החלפת אבקה.
מתנול

מג נפלה, רווח אולפין נמוך והנחה, שטח ייצור הדוק, מתנול קצר זהיר

נקודה: ב -21 בספטמבר, מחיר הספוט של מתנול קם ונפל אחד עם השני, מתוכם, מחירו הנמוך של טאיקאנג היה 2730 יואן / טון, מחיר הספוט של שאנדונג, הנאן, הביי, מונגוליה הפנימית ודרום-מערב סין היה 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 משא) ו- 2750 (- 180 משא) יואן / טון, והמחיר הנמוך של סחורות ניתנות לשטח הייצור היה 2870- 3020 יואן / טון, וחלון הייצור והשיווק של ארביטראז 'היה סגור לחלוטין 01 זוגות טאקאנג המשיכו לתלות הפוך עד 32 יואן / טון. בהתחשב בסגירה רציפה של חלון הארביטראז 'של ייצור ושיווק, ללא ספק יש תמיכה עקיפה במקום הנמל ודיסק;

הפרש מחירים פנימי וחיצוני: ב- 20 בספטמבר, מחיר ה- RMB של CFR סין ספוט נפל שוב ל 2895 יואן / טון (כולל 50 חיובים שונים של נמל), MA801 מחיר חיצוני הפוך ל -197 יואן / T, מזרח סין הפוכה מחיר חיצוני ל 165 יואן / T, ותמיכה בשוק חיצוני למקום המקומי ודיסק התחזקה.

עלות: מחיר הפחם של אורדוס (600295, יחידת אבחון) ו- 5500 פחם דקאקו בג'ינה של מחוז שנדונג היה 391 ו- 640 יואן / טון אתמול, והעלות התואמת למשטח הפאנל הייתה 2221 ו- 2344 יואן / טון. בנוסף, עלות המתנול של ראש הגז של סצ'ואן צ'ונגקינג הייתה 1830 יואן / טון במזרח סין, וזה של גז תנור קולה בצפון סין היה 2240 יואן / טון במזרח סין;

דרישה מתעוררת: מבחינת דמי עיבוד הדיסק, PP + MEG נפל שוב ל -2437 יואן / טון, עדיין ברמה גבוהה יחסית. עם זאת, עלויות העיבוד של הדיסק ועיבוד הספוט של PP-3 * MA נפלו שוב ל 570 ו -310 יואן / ט. אתמול, הדיסק של מג ירד בחדות והגדיל את הלחץ שהביא PP בתחפושת;

בסך הכל, מחירי החוזים העתידיים המשיכו לרדת בחדות אתמול, בעיקר בגלל הפחתת מג והפדרל ריזרב, וכתוצאה מכך מגמה חדה כלפי מטה באווירת הסחורות הכוללת. בנוסף, PP עדיין עומד בפני לחץ של יכולת ייצור חדשה, הפעלה מחדש של מכשירים ויציאת המוצק של דיסקים בטווח הקצר. עם זאת, ישנם סימנים להקל הדרגתי של לחץ יסודי, ומחיר הספוט עדיין יציב, עם הרחבת המקום המכוסה בדיסק, והחניה המתוכננת של מכשירי ברוניי וכן התמיכה החיובית לאחר אישור מסמכי הממשל הימי, המלאי של נמלי מזרח סין נפל גם הוא ברמה גבוהה השבוע. זה זהיר להיות קצר בטווח הקצר, ולא מומלץ לרדוף אחרי קצר. ההערכה היא כי טווח המחירים היומי של MA801 הוא 2680-2750 יואן / טון.
נפט גולמי

מיקוד שוק OPEC JMMC פגישה חודשית

חדשות שוק ונתונים חשובים

חוזים עתידיים על נפט גולמי של WTI לנובמבר נסגרו 0.14 דולר, או 0.28%, ל 50.55 $ לחבית. העתיד הנפט הגולמי בנובמבר נובמבר עלה 0.14 $, או 0.25%, ל 56.43 $ לחבית. חוזי עתיד בנזין של Nymex אוקטובר נסגרו במחיר של 1.6438 דולר/גלון. חוזים עתידיים על שמן חימום של Nymex אוקטובר נסגרו במחיר של 1.8153 דולר/גלון.

2. דווח כי ישיבת פיקוח הפחתת הייצור צפויה להתקיים בווינה בשעה 16:00 אחר הצהריים של בייג'ינג ביום שישי, בהנחיית כווית והשתתפו בכירים מוונצואלה, אלג'יריה, רוסיה ומדינות אחרות. הפגישה תדון בסוגיות כמו הרחבת הסכם הפחתת הייצור ופיקוח על יצוא כדי להעריך את שיעור היישום של הפחתה, כך דווח רויטרס. עם זאת, נציג OPEC אמר כי נכון לעכשיו, כל המדינות לא הגיעו לקונצנזוס על הרחבת הסכם הפחתת הייצור, ונותר לדון בכל דבר.

שר האנרגיה הרוסית: OPEC ומדינות שאינן OPEC ידונו בסוגיית הרגולציה של ייצוא נפט גולמי בישיבת וינה. על פי נתוני Market News, הוועדה הטכנית של OPEC הציעה כי שרים של מדינות המייצרות נפט צריכים לפקח על יצוא נפט גולמי כתוסף להסכם הפחתת הייצור.

4. גולדמן זאקס: צפוי כי שיחות OPEC לא יאריכו את הסכם הפחתת ייצור הנפט, אך מוקדם להסיק מסקנה. ההערכה היא כי ועדת הפיקוח על ייצור הנפט של OPEC לא תציע להרחיב את הסכם הפחתת הייצור השבוע. היסודות החזקים הנוכחיים תומכים בחזרה של גולדמן בציפייה כי חלוקת הנפט תעלה ל 58 $ לחבית עד סוף השנה.

TankerTracker: יצוא הנפט הגולמי של OPEC צפוי לרדת ב- 140000 B / D עד 23.82 מיליון B / D נכון ליום 7 באוקטובר.

לוגיקת השקעות

לאחרונה, השוק התמקד בפגישה החודשית של JMMC של OPEC, וכמה סוגיות שהשוק מקדיש להן תשומת לב רבה יותר הם: 1. האם יורחב הסכם הפחתת הייצור; 2. כיצד לחזק את היישום והפיקוח על הסכם הפחתת הייצור והאם מדדי הייצוא ינוטרו; 3. האם ניגריה ולוב יצטרפו לצוות הפחתת הייצור. באופן כללי, בגלל גרב הנפט המשמעותי השנה, OPEC עשויה לא לשקול להרחיב את הסכם הפחתת הייצור בנקודת הזמן הנוכחית, אך אין לשלול כי ישיבת ביניים תתקיים ברבעון הראשון של השנה הבאה הרחב את הפחתת הייצור. אנו מעריכים כי ישיבת JMMC היום תתמקד כיצד לחזק את הפיקוח ויישום הפחתת הייצור. עם זאת, עדיין ישנן בעיות טכניות רבות שיש לפתור בפיקוח על נפח הייצוא. נכון לעכשיו, ייצור ניגריה ולוב לא הוחזר במלואו לרמה הרגילה, כך שההסתברות להפחתת ייצור עשויה להיות לא גדולה.
אַספַלט

שוק הסחורות בסך הכל למטה, משלוח ספוט של אספלט השתפר
סקירה כללית של תצוגות:
שוק החוזים העתידיים הכולל של הסחורות הראה אתמול מגמה כלפי מטה, כאשר קוקו פחם ופרוסיליקון נופלים ביותר מ- 5%, מוצרים כימיים בדרך כלל יורדים, מתנול ביותר מ- 4%, גומי ו- PVC ביותר מ- 3%. העתיד הספציפי לאספלט שמר על מגמת ירידה במהלך המסחר ביום. מחיר הסגירה של החוזה הראשי 1712 אתמול אחר הצהריים היה 2438 יואן / טון, שהיה 34 יואן / טון נמוך יותר ממחיר ההתיישבות של אתמול, עם ירידה של 1.38% 5500 ידיים. ירידה זו מושפעת יותר מהאווירה הכוללת של שוק הסחורות, ואין הידרדרות נוספת של יסודות האספלט.

שוק הספוט נותר יציב, עם מחירי העסקאות המיינסטרים של 2400-2500 יואן / טון בשוק מזרח סין, 2350-2450 יואן / טון בשוק שנדונג ו 2450-2550 יואן / טון בשוק דרום סין. נכון לעכשיו, לאחר סיום הפיקוח הסביבתי, משוחזר בהדרגה את בניית הכבישים במורד הזרם. לאחר סיום הפיקוח הסביבתי בשנדונג, משלוח הזיקוק השתפר, וגם אזור מזרח סין מתאושש בהדרגה. עם זאת, נכון לעכשיו, יש הרבה גשמים באזור זה, והנפח לא שוחרר. בצפון סין, הסוחרים פעילים יותר בהכנת סחורות לפני חג היום הלאומי, ומצב המשלוח הכולל טוב, מצב הגז טוב, והמשלוח הכולל חלק יחסית. נכון לעכשיו, תקופת הבנייה בצפון סין נמצאת כמעט חודש מאמצע ועד עשרת הימים האחרונים של אוקטובר. ההשפעה הסביבתית על בניית הכבישים מאטה, וצריכה להיות עבודות מהירות בעתיד הקרוב כדי לתמוך בביקוש האספלט. כאשר החג הלאומי מתקרב, מצבו של מלאי ריכוז בשנדונג, הביי, צפון -מזרח ואזורים אחרים הקל בהדרגה את לחץ המלאי של בתי הזיקוק. בצד העלות, האספלט הספוט היה במצב יחסי. לאחר העלאת מחיר הנפט הגולמי, הרווח התיאורטי של בית הזיקוק פחת בשבוע שעבר ב -110 יואן ל -154 יואן / טון, והמרחב להתאמה נוספת של מחיר הספוט מוגבל יחסית. עם זאת, יש לציין כי בשל ההשפעה של גורמי הגנת הסביבה בצד הביקוש ובקרת זיהום האוויר בחורף, הביקוש העתידי עשוי להיות פחות מהצפוי. בנוסף, בסוף השנה זו, יוגדל מאוד את כושר הייצור של זיקוק האספלט באזורים שונים, ויכולת הייצור של זיקוק האספלט תוגדל משמעותית.

בסך הכל, לעומת הביקוש לאספלט בעונת השיא המסורתית, יש מקום מוגבל לירידה חדה נוספת. צפוי כי עם התאוששות הבנייה במורד הזרם בעתיד, יהיה מרחב צמיחה נוסף.

הצעות אסטרטגיה:
מחיר של 2500 יואן, מציאה ארוכה, שימו לב לשינוי ההבדל בחירים החודשי.

סיכון אסטרטגיה:
ייצור האספלט מוגזם, וההיצע משוחרר יתר על המידה, ומחיר הנפט הבינלאומי משתנה מאוד.

אפשרויות כמותיות
מכירה רחבה של ארוחת סויה יכולה להפסיק לנצח את הזכייה, והתנודתיות המשתמעת של הסוכר תעלה
אפשרויות ארוחות סויה

כחוזה העיקרי בינואר, מחיר החוזים העתידיים של ארוחות הסויה המשיך להשתנות ב -21 בספטמבר, והמחיר היומי נסגר על 2741 יואן / טון. נפח המסחר ומיקומו של היום היה 910000 ו- 1880000 בהתאמה.

נפח המסחר של אופציות לארוחות סויה נותר יציב כיום, עם מחזור כולל של 11300 ידיים (חד צדדיות, זהה למטה), ומיקום של 127700. בינואר, נפח החוזה היווה 73% מכלל מחזור החוזה והעמדה היו בחשבון עבור 70% מכל עמדות החוזה. מגבלת המיקום החד -צדדית של אפשרות ארוחות הסויה הייתה רגועה מ -300 ל -2000, ופעילות עסקאות השוק עלתה משמעותית. היחס בין נפח האפשרות של אופציות של ארוחות סויה נפח אופציות לשיחה הועבר ל 0.52, והיחס בין מיקום האופציה לשים למצב של אפשרות להתקשר אליו נשמר על 0.63, והרגש נשאר נייטרלי ואופטימי. זה צפוי שהשוק ישמור על מגוון תנודה צר לפני היום הלאומי.

לאחר שחרורו של דוח ההיצע והביקוש החודשי של USDA, התנודתיות המשתמעת המשיכה לרדת. בינואר, מחיר המימוש של חוזה הערך השטוח של אופציית סויה, עבר ל 2750, התנודתיות המשתמעת המשיכה לרדת ל -16.94%, וההבדל בין תנודתיות משתמעת לתנודתיות היסטורית של 60 יום התרחב ל - 1.83%. לאחר שחרורו של דו"ח ההיצע והביקוש החודשי של USDA בספטמבר, המצב המשתמע מתנודתיות חורג מהתנודתיות ההיסטורית עשוי להסתיים, ומחיר הדיסק צפוי לשמור על תנודה קטנה, והתנודתיות המשתמעת נמצאת ברמה נמוכה למדי ו מוצע כי ניתן למכור את מיקומם של אפשרויות רחבה-תוחלת (M1801-C-2800 ו- M1801-P-2600) צעד אחר צעד כדי למנוע את הסיכון לתנודתיות מוגברת שהובאה בסוף השבוע. הרווח וההפסד של מכירת אופציות לטווח הרחב הוא 2 יואן / מניה.
אפשרויות סוכר

מחיר החוזה העיקרי בינואר של חוזים עתידיים בסוכר לבן ירד ב -21 בספטמבר, והמחיר היומי נסגר על 6135 יואן / טון. היקף המסחר של חוזה ינואר היה 470000, והעמדה הייתה 690000. נפח המסחר והעמדה נותרו יציבים.

כיום, נפח המסחר הכולל של אופציות הסוכר היה 6700 (חד צדדי, זהה למטה), והמיקום הכולל היה 64700. גם מגבלת המיקום החד -צדדית של אפשרות הסוכר הייתה רגועה מ -200 עד 2000, ונפח המסחר ומיקום האופציה גבר באופן משמעותי. נכון לעכשיו, נפח החוזה בינואר היווה 74% והתפקיד היווה 57%. נפח המסחר הכולל של היום של אופציות סוכר יחס PC_ עבר ל 0.66, מיקום ה- PC_ היחס נשאר על 0.90, והפעילות של אפשרויות הסוכר הלבן פחתה שוב ביכולת היחס של יחס הרגשות מוגבלת.

נכון לעכשיו, התנודתיות ההיסטורית של 60 יום של סוכר היא 11.87%, והתנודתיות המרומזת של אופציות הערך השטוח בינואר פנתה ל 12.41%. נכון לעכשיו, ההבדל בין התנודתיות המשתמעת לבין התנודתיות ההיסטורית של אופציות ערך שטוחות בינואר מצטמצם ל 0.54%. התנודתיות עולה, והסיכון לתיק האופציה Put הולך וגובר. מומלץ להחזיק את המיקום של אפשרות לשים רחבה (למכור SR801P6000 ו- SR801C6400) בזהירות, ולקצור את ערך הזמן של האופציה. כיום, הרווח וההפסד של תיק המכר הרחב (SR801P6000 ו- SR801C6400) הוא 4.5 יואן / מניה.
TB

"הפחתה בקנה מידה" אבק התיישב, תשואת האג"ח במזומן עלתה לסין

סקירת שוק:
חוזים עתידיים על אג"ח באוצר השתנו לאורך כל היום, רובם נסגרים, ורגש השוק לא היה גבוה. החוזה הראשי הראשי של חמש שנים TF1712 נסגר 0.07% נמוך יותר ב 97.450 יואן, עם 9179 הרבה נפח מסחר, 606 פחות מיום המסחר הקודם, ו 64582 עמדות, 164 פחות מיום המסחר הקודם. המספר הכולל של העסקאות של שלושת החוזים היה 9283, עם ירידה של 553, והמיקום הכולל של 65486 חוזים ירד ב -135. החוזה הראשי של 10 שנים T1712 נסגר 0.15% ל 94.97 יואן, עם תחלופה של 35365, עלייה של 7621 וירידה של 74 ידיים במצב של 75017. המספר הכולל של העסקאות של שלושת החוזים היה 35586, עלייה של 7704, ומיקום כולל של 76789 חוזים ירדה ב -24.

ניתוח שוק:
הצהרת ה- FOMC של ארה"ב הפדרל ריזרב בספטמבר הראתה כי הפחתה בקנה מידה פסיבי הדרגתי החלה באוקטובר השנה, ואילו הריבית המוצגת נותרה ללא שינוי מ -1% ל 1.25%. זה צפוי כי הריביות יועלו שוב בשנת 2017, מה שיוביל לפחד המתמשך של השוק מהידוק כספי בטווח הקצר. התשואה של אגרות החוב האוצר האמריקניות עלתה בחדות, והתשואה של שוק האג"ח המקומי של המזומנים הבין -בנקאיים הושפעה מהמוליכות, וטווח הגידול הורחב. זה צפוי כי הבנק המרכזי של סין יוריד את התעריף הנייטרלי של הבנק המרכזי ברבעון הרביעי, אך הוא לא יושפע מעליית התעריף המתונה של הבנק המרכזי בסין.

הטון הבסיסי לשמירה על יציבות נותר זהה לקודם, וההון מאט מיום ליום: הבנק המרכזי ביצע פעולות רכישה הפוכה של 40 מיליארד במשך 7 ימים ו 20 מיליארד במשך 28 יום ביום חמישי, וההצעה המנצחת. השיעורים היו 2.45% ו -2.75% בהתאמה, וזה היה זהה לפעם האחרונה. באותו יום היו 60 מיליארד פירעונות רכישה הפוכה, שקיזזו באופן מלא את פירעון הכספים. הגידור של השוק הפתוח של הבנק המרכזי מתבגר במשך יומיים רצופים, ושומר על גוון היציבות כמו קודם. מרבית ריביות הריבית בין-בנקאות בין-בנקאיות ירדו, והקרנות האטו בהדרגה. עם זאת, לאחר שהקל על לחץ הנזילות, עדיין לא הייתה שום התלהבות מסחר בשוק, מה שמצביע על כך שכספי השוק עדיין היו זהירים לאחר תחילת הפחתת סולם הפד ולפני סיום הערכת הרבעון של MPA.

ביקוש חזק לאגרות חוב CDB, ביקוש חלש ליבוא ויצוא אגרות חוב לבנקים: התשואה המנצחת של ההצעה של ריבית קבועה לשלוש שנים אגרות חוב נוספות של בנק הפיתוח של סין היא 4.1970%, מכפיל ההצעה הוא 3.75, התשואה המנצחת של הצעה של 7 שנים קבועה אגרות חוב נוספות של ריבית היא 4.3486%, ומרכב ההצעה הוא 4.03. התשואה המנצחת של ההצעה של ריבית קבועה לשלוש שנים אגרות חוב נוספות היא 4.2801%, הצעת המחיר היא 2.26, ריבית קבועה של 5 שנים, אגרות חוב נוספות היא 4.3322%, הצעת המחיר היא 2.21, ריבית קבועה של 10 שנים אגרות חוב נוספות היא 4.3664%, הצעה מרובה הוא 2.39. תוצאות ההצעות בשוק הראשוני מחולקות, והתשואות המנצחות הצעות מחיר של שני אגרות החוב בשלב של בנק הפיתוח של סין נמוכה מהערכת השווי של בנק הפיתוח הלאומי של סין, והביקוש חזק. עם זאת, התשואה המנצחת של הצעות המחיר של אגרות החוב התלת-שלביות של בנק היבוא והיצוא ברובם גבוהה יותר מהערכת שווי אגרות החוב בסין, והביקוש חלש.

הצעות פעולה:
המגפיים המצטמצמים של ארה"ב הפדרל ריזרב ארה"ב יושמו רשמית, והפדרל ריזרב הראה עמדה של "קרוב לנשר ורחוק מהיונה". למרות שהתשואה של אגרות חוב האוצר המקומי גבוהה יותר בגלל ההשפעה המוליכת של החוב האמריקני, הסתירה העיקרית בשוק האג"ח היא עדיין נזילות. הבנק המרכזי קבע נזילות יציבה וניטרלית בשעות הבוקר המוקדמות. יתר על כן, שנפגע מהתחזית הכלכלית של סין ברבעון הרביעי, הבנק המרכזי ככל הנראה לא יעקוב אחר הפד כדי להעלות את הריבית זמן ההשפעה של הסיכון המוליך בחו"ל מוגבל. מרבית ריביות הריבית בין-בנקאות בין-בנקאיות ירדו, והקרנות האטו בהדרגה. עם זאת, לאחר שהקל על לחץ הנזילות, עדיין לא הייתה שום התלהבות מסחר בשוק, מה שמצביע על כך שכספי השוק עדיין היו זהירים לאחר תחילת הפחתת סולם הפד ולפני סיום הערכת הרבעון של MPA. שמור על סיום רבע החוב המוקדם פסק הדין הצר של הלם ללא שינוי.

הצהרת אחריות: המידע בדוח זה נאסף ומנותח על ידי חוזים עתידיים של Huatai, כולם מהנתונים שפורסמו. ניתוח המידע או חוות הדעת המובעים בדו"ח אינם מהווים הצעות השקעה. המשקיעים ישאו את פסק הדין שנערך על ידי חוות הדעת בדו"ח וההפסדים האפשריים.